每日金融市场分析

 

*美股财报季已进入收成期，本周优步 (MT5: UBER TECHNOLOGIE) 、星巴克 (MT5: STARBUCKS) 、AMD公司 (MT5: ADV MICRO DEVICE)等都将公布财报。

我们知道，一个班级的考试成绩和试卷难度有很大关系。如果卷子简单，自然人人都是学霸。而若出题者心理如笔者般阴暗，则全班可能有一个及格的都难。

现在的宏观环境，对于高估值的科技股而言，就像江苏考生看到了葛军同志的数学卷，那真是地狱难度。

而地狱难度中，有这样一只股票，卓尔不群。

它，就是亚马逊。

 

一 、 财报表现出色

亚马逊二季度财报显示，公司Q2实现营收1212.34亿美元，同比增长7.2%，高于市场预期的1190.9亿美元。

盈利方面，亚马逊亏损20.28亿美元，在一季度出现近7年首次的季度亏损后，二季度继续亏损。而去年同期则实现盈利77.78亿美元。

 

从地区上看，北美业务稳健增长，为亚马逊贡献了744.3亿美元，同比增长10%；而国际业务表现较差，营收270.65亿美元，同比下降12%。

当然，考虑到俄乌战争、全球疫情，国际业务降速是可以预料的。

而表现最好的，还是亚马逊世界第一的AWS云服务业务。云服务二季度营收197亿美元，同比增长33%，超出市场预期。而营收占比也从13%提升到了16%。

广告业务则同比增长18%达到了87.57亿美元。这个数字虽然称不上亮眼，但在全球广告平台一片戚风惨雨的当下，已经算非常不错的表现。

 

综合来看，亚马逊的核心业务表现整体相当不错。

相对较差的，是亚马逊的投资水平，其大笔投资的电动汽车公司Rivian年初至今已下跌70%，并为亚马逊造成了累计110亿美元。

股市有风险，投资需谨慎啊。

不过，这并不是多大的问题。

首先，股票下跌，股权并没有少，亚马逊大可以和每个被套牢的小韭菜一样做梦，下跌的股票迟早会涨回来。

此外，股票已经下跌70%了，就算把剩下的30%也跌光，跌到0，那也不会造成多可怕的数字。

说白了，这只是泰森身上的小伤口，短期内或许会流点血，长期上不影响泰森一拳就能把我给打飞的基本面。

 

二 、成本控制出色

在大部分情况下，我一般不太愿意写企业的成本控制。

写基本面，有元宇宙、有全球化、有激动人心的创新和改变世界的商品。

而写成本控制，无非就是一句话，它们花钱变少了，一点也不性感。

此外，对于没有生存压力的巨头来说，成本控制也只是短期上改善一下现金流，并不能拓宽企业的护城河。

但事实上， 我们都知道，对于哪怕你就是摆个煎饼果子摊，成本控制也足够关系生死。

而这次，亚马逊做的实在不错。

首先，是裁员。

本季度亚马逊总员工数为152万人，相比上个季度减少了约10万人，其中绝大部分是FBA物流服务的员工。

这刀就砍得很准，因为物流行业员工的可替代性很强。未来如果订单增多，重新再招即可。.

在固定资产投入上，同比增速由此前的20%，大幅下降至本季度的8.5%。而从毛利率上看，本季度毛利率达到了45.2%，同比增长2%，有明显进步。

 

另一方面，亚马逊绝非吝啬的守财奴。

在其王牌的AWS云服务上，亚马逊的销售和营销支出增加了34%，而在对Prime的内容投资上，亚马逊也增加了30%的支出。

把钱花在刀刃上，或许是亚马逊未来相当一段时间内的首要课题。

 

三 、无敌的云服务

本季度，亚马逊AWS云服务的市场份额达到了34%，同比增长1%，继续排名世界第一。

而全球企业在云服务上的支出达到了547亿美元，同比增长29%，蛋糕迅速变大。

要知道，这还是在宏观经济不佳下获得的增长。一旦复苏开始，这个增长速度很更加惊人。

而考虑到主要竞争对手微软、谷歌在云业务的增速放缓，AWS的竞争优势正在扩大。而如果再考虑到排名第四的阿里云因为政治问题很难为欧美公司所信任，则AWS就更香了。

此外，AWS本季度还增加了几个新用户，包括达美航空、Riot Games、Jefferies & Geisenger，亚马逊AWS的积压订单量同比增长65%，环比增长13%。这也意味着，至少在下个季度之前，投资者无需为AWS的业绩增长担心。

目前，AWS是亚马逊营收占比第三的业务，并且在高增速的同时还伴随着高毛利。

在可见的未来，AWS很有可能成为亚马逊的支柱性业务，这可能会助于提升亚马逊在投资者心目中的估值。

而至少在相当一段时间内，亚马逊的现金牛都足够稳健。

 

综合来看，亚马逊仍然是一家护城河足够宽阔的牛逼公司。

今年以来，亚马逊已下跌近20%。而考虑到现在亚马逊的基本面其实没有什么太大的问题，现阶段或许是投资者可以认真考虑投资亚马逊的时刻。

 

四、技术上

亚马逊股价自股份20拆1后，股价自6月跌至5月底的支持后反弹，并形成双底形势。

参考彭博股价重置的K线上看，股价重置后50均线已突破200均线，形成利好的黄金交叉，反映上涨形势正在加强。

在业绩公布后，亚马逊股价更是跳空上涨，目前已回升至130水平上方。下方关键支持在跳空缺口的133.50、129.00水平，如再次失守跳空缺口才有可能测试118水平。相反，如股价可持续守住上涨缺口，上方前高点参考145.90、158.65、163.84水平。

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