每日金融市场分析

 

B站CEO陈睿曾说过：“B站可能会倒闭，但绝不会变质。”

而事实上，B站不仅可能会变质，而且还可能变质着倒闭。

 

一 、B站财报不佳

近日，B站发布了最新的财报。

这份财报面上似乎还行。

比如营收高达50.54亿，同比增长29.6%，越做越大。

比如一季度月均活跃用户同比增长31%、一定段越活增长33%，增长明显。

然而，在最最重要的赚钱这件事上，B站依然拉胯。

一季度B站净亏损22.82亿元，同比扩大超150%，远远超出市场预期。

B站CEO陈睿曾经立下军令状，称B站要在2024年实现盈亏平衡。至少就现在看来，可能性基本为零。

 

与长期亏损相伴随的，就是B站的股价直线下滑。去年6月，B站股价最高到了129.24。现在呢？去整留零，28左右。

毕竟，现在互联网的黄金时代已经过去。烧钱换流量就能获得投资者青眼的时代已经一去不复返了。哪怕是爱奇艺都在大幅的裁员降本之后都实现了盈利，B站还在越亏越多。

而B站持续亏损的原因也非常简单，丫根本就不赚钱。

让我们为B站用爱发电的大无畏精神鼓掌！

那，明明有着全网最优质的流量，B站为什么就是赚不了钱呢？

 

二 、挂羊头，卖不好狗肉

B站的营收，主要分为游戏、增值服务、广告、电商四大块。

其中，游戏和增值服务，是绝对的重心。

先说游戏，一季度游戏营收占总营收的26.9%，位列第二。

 

我们知道，B站当初上市，就多亏了爆款游戏《命运》。

然而，当初上市时能做出爆款，也许只是一个巧合。

这么多年下来，B占再未做出哪怕一款同样级别的包括，反而关服的游戏却高达10款，荣获“手游坟场”的称号。

而且， B占无论如何都甩不掉自己做不好游戏这个锅。

 

2022年4月，B站代理的《机甲爱丽丝》由于流水低迷，正式官服。然而《机甲爱丽丝》日本却帮助运营公司扭亏为盈，甚至即将推出同名动画。

甚至是B占的王牌产品《命运》也出现了大量万家抛弃国富投奔日服的情况。目前，其日服流水远超国富十几倍。

运营做不好，自营更是直接可以忽略不计。

在二次元游戏领域，米哈游、莉莉丝、鹰角已具有强大的自研实力与技术积淀。甚至是对内容堪称一窍不通的阿里，都砸钱做出了《三国志战略版》。

B站？什么都没有。

不会自研，不会运营，光靠游戏进行流量变现，恐怕难度颇大。

 

至于增值服务，说白了就是充会员。

充会员当然重要。但截止目前，不论是行业龙头的奈飞、国内的腾讯视频爱奇艺，光靠会员费，都只能做到勉强不饿死。

凭B站的体量，想靠会员费就填饱肚子，恐怕不大现实。

于是，B站目前正在把目光放到此前不愿多谈的广告业务上。

 

三 、B站抖音化？

陈睿曾经承诺过，B站永远不做贴片广告。

B站确实做到了，于是到目前为止，B站确实是使用体验最好的长视频网站，甚至可能没有之一。

当然，代价我们也知道，那就是B站不赚钱。而且用户对广告的抵制情绪远比其他平台要强，要后悔都做不到。

于是，陈睿找到了另外一条做广告的道路。

 

现在B站正在尝试杀入短视频领域。

我们知道，短视频领域是没有贴片广告的。因为一个视频就这么几十秒，直接整个视频都是广告就完事了。

因此，从某种意义上，做短视频，也不算陈睿违背诺言。

另外，对于商家而言，短视频平台也比长视频平台更香。

有关机构做了统计，2020年品牌主在各平台投放的金额中，B站近占3.2%，而同期抖音占比高达27.5%。

现在，B站正在积极推送竖屏播放界面，完全模仿抖音模式，其中内容在1分钟以内的视频占比在50%左右。

B站当然对旗下的短视频渠道寄予厚望，但作为投资者，B站“抖音化”能否成功，是在要打个问号。

 

毕竟，现在已经是2022年了，连腾讯的杀入方式都从微视变成了视频号。B站此时入场，实在属于赶了个晚集。

可以遇见，在转型初期，B站还好重新保住二次元社区的概念，成为短视频平台中二次元内容含量最高的平台。

借助二次元概念，转化一部分用户，这点估计难度不大。

但二次元不赚钱，未来向生活化、娱乐化内容破圈转型时，才是B站抖音化的真正考验。

而留给B站的时间，可能已经不多了。

 

四、技术上

B站港股股价在6月初终于由一浪低于一浪改变为一浪高于一浪形态，新的最高点在238水平遇阻回落，并在181.70水平见支持反弹。

不过，要注意整体形势上，B站股价虽然突破了50均线，但下行趋势线仍压制股价长线下行，要突破趋势阻力，需要进一步站上238-250区间上方，才可算是完整摆脱下行趋势线和自3月至今的横行盘整区，并有望进一步挑战297.60水平。

相反，如继续受制于下行趋势线，注意181.70的关键支持位会否跌破，若然将结束近期一浪高于一浪形态，并下行至146.40、124.90水平。

 

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